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S'estan mostrant les entrades d'aquesta data: juliol, 2016

Bono, bonito y barato

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Tal y como había anunciado, Draghi sigue haciendo todo lo que considera necesario. En su estrategia de llegar hasta las últimas consecuencias, el Banco Central Europeo ha iniciado su programa de compras de deuda corporativa. Un mes más tarde, el balance de las primeras operaciones es ilustrativo. La autoridad monetaria de la Eurozona se ha lanzado con convicción a la compra de estos activos financieros, tanto directamente adquiriendo nuevas emisiones como operando en el mercado secundario. Aparentemente, ha actuado de forma indiscriminada, sin atender apenas a la naturaleza o vencimiento de los activos ni mucho menos a su rentabilidad actual en el mercado. Hasta el momento, el BCE ha adquirido 440 diferentes tipos de bonos corporativos, correspondientes a 158 de las empresas y corporaciones inicialmente consideradas como elegibles. A efectos prácticos, la mayor parte de valores de renta fija que circulan en el mercado han captado la atención y el interés de la autoridad monetaria. Ha …

El efecto cero

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Aunque parezcan buenas noticias para los más endeudados, que un banco central se vea obligado a dirigir el precio oficial del dinero hacia un valor cercano a cero es un síntoma evidente de que algo no marcha muy bien en una economía. 

¡Sigue las pistas! nos diría Sherlock Holmes. Analiza cuáles son las causas que han conducido al hecho que investigamos y sus consecuencias previsibles. Generalmente, el principal indicio de una economía con tasas de interés cero es el temor a una caída general de precios, otro fenómeno aparentemente beneficioso pero de efectos económicos venenosos. En el escenario europeo, no percibimos riesgo alguno de deflación. Más bien la política monetaria laxa se corresponde con la incapacidad del policy mix para impulsar un crecimiento económico sostenible en un entorno que continua percibiéndose inestable.

Esta ausencia de confianza en el futuro limita las inversiones y, aunque la financiación crediticia aparentemente esté disponible a bajo precio, muchas decision…

O tempora, o mores

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A cada nuevo episodio de esta demencial serie de acontecimientos basados en la gestión de la crisis financiera en Europa, uno se sorprende de la capacidad de los guionistas para dar giros inesperados al relato sin dar tregua alguna al espectador, a quien apenas se les concede unos instantes de cortesía para acudir al aseo o proveerse de un tentempié. Quien abandona su asiento ante la pantalla corre el riesgo de perderse algún episodio que puede ser crítico para saber donde deberá poner sus ahorros a buen recaudo.
Ahora, tras el descalabro del referéndum británico, el parche de la deuda griega y la amenaza de multa al díscolo gobierno español por sus veleidades fiscales electoralistas, es la banca italiana la que amenaza con volver a sacudir el mercado. Ya avisamos que sería un año de movimientos bruscos en los mercados de valores y divisas y vamos camino de quedarnos cortos.
Sin crecimiento económico no se genera más renta y sin mejoras salariales difícilmente mejorará la distribución d…

S'acaba el Fons de Reserva de la Seguretat Social?

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Ahir al programa No ho sé de RAC1 vàrem comentar les noves dades sobre l'evolució del mercat laboral i l'evolució i perspectives del Fons de Reserva de la Seguretat Social: cóm es finança, quants diners resten disponibles i cóm pot afectar el seu ús recurrent per part del govern de l'Estat al futur de les pensions de jubilació?
Us passo l'enllaç a l'àudio corresponent:
S'acaba el Fons de Reserva de la Seguretat Social?

Els mercats després del Brexit

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Us faig arribar l'enllaç a l'àudio del darrer programa Econòmix de Ràdio 4 de la temporada, emès el divendres passat, on vaig comentar l'evolució recent dels mercats financers després del referèndum britànic: 
Econòmix