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S'estan mostrant les entrades d'aquesta data: febrer, 2016

Desconfianza bancaria

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Cuando el crecimiento económico es esquivo larespuesta política es urgente, recuerda la OCDE en su informe más reciente. Desvanecida la densa niebla delcolapso financiero, nos descubrimos al borde de un precipicio y con una nueva tormenta de aspecto huracanado en el horizonte. 
El debate económico de la gestión de la crisis jamás trató de si la austeridad en el gasto público era un valor deseable. Se discutía sobre cómo gestionar un problema esencialmente de deuda privada y falta de competitividad en algunas economías de la eurozona. El conflicto se intoxicó porque tras la burbuja de deuda privada se escondía el comportamiento negligente de muchas instituciones financieras en sus decisiones de inversión.

La solución a la crisis financiera se gestó a partir de una racionalización parcial del sistema bancario, un ajuste limitado de sus cuentas de resultados y una estrategia para refinanciar el exceso de deuda privada mediante la emisión de deuda pública y la asunción por parte del estado …

¡Qué animales son estos espíritus!

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La doctrina filosófica del dualismo nos habla de que materia y mente son dos realidades distintas. René Descartes, su principal exponente, afirmaba que nuestra vida era el resultado de una interacción constante entre estos dos tipos distintos de existencia, la res extensa y lares cogitans, que no viven separadamente sino que se influyen mutuamente. La materia afecta la consciencia y la mente se introduce en el funcionamiento del mundo que observamos.

Comprender cómo es posible que interaccionen dos realidades separadas fue un reto filosófico que incluso antes del cartesianismo ya llevó de cabeza a algunos de los más ilustres filósofos. Descartes trató de resolver el enigma hablando de la presencia en el cerebro humano de una glándula pineal donde el cuerpo afecta al alma. Es decir, donde los movimientos materiales se transforman en pensamientos y donde la mente actúa sobre unos llamados espíritus animales que hacen mover el cuerpo. 
Gracias a los avances científicos sabemos hoy que la …

El futur del deute públic espanyol

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Ahir vaig participar al programa Nohosé de RAC1 comentant els factors de risc associats al creixement del deute públic espanyol.
Us passo l'enllaç directe a l'àudio del programa:
El futur del deute públic espanyol

Quousque tandem, Eurozona?

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Els anys passen i la dura travessia de l'eurozona no aconsegueix deixar enrere els temors i incerteses d'uns passatgers cada cop més convençuts de navegar en un vaixell més vulnerable del que es pensaven en embarcar-hi. Es percep que la cohesió social ha caigut per la borda i que l'estructura de la nau continua sent defectuosa. Ara, quan tot just s'albira terra ferma a l'horitzó, el periple es veu amenaçat per núvols foscos de tempesta que planen sobre seu procedents de les economies emergents i de la malfiança en les habilitats de la tripulació per gestionar acuradament els aparells de navegació. La frenada sobtada del comerç internacional dificulta la reactivació perquè la interdependència fa que les economies obertes pateixin quan els socis comercials emmalalteixen. A l'alentiment de la maquinària industrial xinesa cal afegir la desacceleració dels seus proveïdors de recursos i les dificultats dels exportadors de petroli. Europa pateix la pèrdua de vitalita…

Salvar al soldado Euro (reloaded)

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Rebooting the Eurozone es una iniciativa reciente que ha conseguido la adhesión de un nutrido grupo de economistas que promueven una refundación de la Eurozona con la esperanza de que finalmente se convierta en instrumento de prosperidad.

El primer documento publicado reconoce que los efectos negativos de la crisis están todavía lejos de ser superados, que la carga más dura recae en los más indefensos y que todavía persisten hoy algunas de las fallas que propiciaron la crisis.
El punto de partida del cambio requerido es alcanzar un consenso narrativo sobre las causas de la crisis pues, para afrontar reformas estructurales es esencial participar de un relato común. Si no se comparte el diagnóstico difícilmente nos pondremos de acuerdo en el remedio.
Evidentemente el cataclismo tuvo una dimensión global pero en el origen de la crisis y su recorrido posterior en la Eurozona se combinaron dosis de imprevisión, prepotencia y desacierto. El conflicto estalla cuando se desvaneció la ilusión i…

Über alles

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Se puede ser muy crítico con las reticencias del gobierno alemán a afrontar debidamente los defectos estructurales de la unión monetaria, facilitar un ajuste más suave de las economías endeudadas o favorecer una política monetaria más acomodaticia por el Banco Central Europeo.

Y aunque al final las aguas necesariamente regresan a su cauce natural, la excesiva demora en muchas de las decisiones finalmente adoptadas ha tenido costes sociales y económicos evidentes y ha dejado demasiadas víctimas por el camino. El célebre über alles del himno alemán sonaba más como un por encima de todos que no como el pretendido más que nada. 
Sin embargo, pese al sesgo alemán en la gestión de la crisis y la corresponsabilidad de su sistema financiero en el origen del cataclismo, sería un grave error mirar hacia otro lado si aspiramos a un futuro con mejores perspectivas económicas. Industrie 4.0 y Energiewende son dos iniciativas estratégicas del país germano que nos hablan de su compromiso decidido pa…